إتش سي: البنك المركزي المصري قد يُثبت أسعار الفائدة يوم الخميس القادم

قالت بحوث شركة إتش سي للأوراق المالية والاستثمار إنه من المتوقع أن يثبت البنك المركزي المصري أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس القادم.

أوضحت أن البنك المركزي ربما يبقى على أسعار الفائدة تغيير للسماح للسوق باستيعاب رفع سعر الفائدة 3% والذي كان قد قرره ديسمبر الماضي.

البنك المركزي المصري قد يثبت أسعار الفائدة دون تغيير

توقعت هبة منير، محلل قطاع البنوك والاقتصاد الكلي بشركة اتش سي للأوراق المالية والاستثمار أن تُبقي لجنة السياسات النقدية على أسعار الفائدة دون تغيير للسماح للسوق باستيعاب رفع سعر الفائدة ب300 نقطة أساس

وأشارت إلى إعلان البنك المركزي المصري أن الاستثمارات الأجنبية في السوق المصرية تجاوزت 925 مليون دولار في الأسبوع الذي أعقب التحرك في سعر الجنيه المصري في مقابل الدولار الذي تم في 11 يناير 2023.

توقعات بتسارع التضخم ليصل إلى 23.5% في يوليو 2023

وأشارت إلى أن التدفقات المستفيدة من فرق الأسعار أصبحت أكثر جاذبية للمستثمرين الأجانب، ونتوقع تسارع التضخم ليصل إلى 23.5٪ في يوليو 2023 قبل أن يتراجع إلى 18.2% في ديسمبر 2023، بمتوسط 21.5% خلال عام 2023.

توقعت اتش سي للأوراق المالية أن يبلغ متوسط عائد أذون الخزانة لأجل العام حوالي 20.6% في عام 2023 (باحتساب معدل ضرائب قدره 15% للمستثمرين الأمريكيين والأوروبيين)، مع الأخذ في الاعتبار توقعاتنا برفع سعر الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس خلال بقية العام.

وأضافت: تأخذ توقعاتنا في الاعتبار التقلبات في مبادلة مخاطر الائتمان في مصر لعام واحد، والتي سجلت حاليًا 504.7 انخفاضًا من ذروتها عند 1774 في 27 يوليو 2022، لكنها لا تزال مرتفعة مقارنةً بمستوياتها القياسية المنخفضة التي بلغت 181 في 17 سبتمبر 2021.

قيمة الجنيه المصري تتراجع 17% الشهر الماضي

وانخفضت قيمة الجنيه المصري بنسبة 17٪ خلال الشهر الماضي، مسجلاً 29.9 جنيهًا مصريًا/دولار أمريكي، بسبب الضغوط المتراكمة على ميزان المدفوعات في مصر والتزامات الدين الخارجي المرتفعة، على الرغم من وجود تحسن طفيف في (1) صافي الاحتياطي الأجنبي، حيث ارتفع بنسبة 1.4٪ على أساس شهري للمرة الأولى منذ ديسمبر 2020 مقابل انخفاض بنسبة 16.9٪ على أساس سنوي إلى 34.0 مليار دولار أمريكي في ديسمبر 2022 (2)

تقلص صافي مركز التزامات القطاع المصرفي من العملة الأجنبية، باستثناء البنك المركزي المصري، بنسبة 16.7%على أساس شهري إلى 13.7 مليار دولار أمريكي في نوفمبر 2022 لأول مرة منذ يوليو 2022 بينما اتسع بنسبة 93% على أساس سنوي، وفقاً للتقرير.

وتقدم أذون الخزانة أجل الـ12 شهرا في الطرح الأخير عائد قدره 18.57% والذي يترجم إلى عائد حقيقي بنسبة 0.57% موجب باحتساب معدل ضرائب بنسبة 15% للمستثمرين الأمريكيين والأوروبيين، وبناء على توقعنا للتضخم بنسبة 18.0% في يناير 2024، مما يعزز وجهة نظرنا بالحاجة إلى زيادة أسعار الفائدة حتى نهاية العام.

جدير بالذكر أنه في اجتماع استثنائي ديسمبر2022، قررت لجنة السياسات النقدية بالبنك المركزي المصري رفع سعر الفائدة على الودائع والإقراض لليلة واحدة بواقع 300 نقطة أساس إلى 16.25% و 17.25% بالترتيب.

وأدى هذا القرار إلى تسريع وتيرة السياسة التشديد النقدي بمقدار 500 نقطة أساس في الربع الرابع من عام 2022، حيث رفع البنك المركزي المصري أسعار الفائدة بمقدار 800 نقطة أساس خلال عام 2022.

وفي الوقت نفسه، ارتفع التضخم إلى 21.3% في ديسمبر 2022، بمتوسط 13.8% خلال عام 2022. على الصعيد العالمي، قام الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة برفع أسعار الفائدة بمقدار 425 نقطة أساس مقابل متوسط معدل تضخم بلغ 6.5% خلال عام 2022.