إتش سي: عرض بنك أبوظبي الأول ليس مغريا لـ «هيرميس»

ترى بحوث شركة إتش سي إن عرض الشراء المقدم من بنك أبوظبي الأول للاستحواذ على المجموعة المالية هيرميس قد لا يكون مغريا للأخيرة.

وقالت إنه على الرغم من توقعاتها لوجود فرص كبيرة للنمو قد تنتج عن هذا الاستحواذ لكلا الكيانين، وايضًا زياده سعر العرض بنسبة 21٪ مقارنة بسعر السوق،فهناك تكهنات بألا تجد إدارة المجموعة المالية هيرميس هذا العرض جذابًا.

19 جنيه سعر شراء هيرميس يعكس مضاعف ربحية

كما ترى اتش سى أن السعر المعروض من بنك أبوظبي الأول عند 19 جنيه للسهم يعكس مضاعف ربحية متوقعة.

وذكرت أن مضاعف القيمة الدفترية لعام 2021 عند 13.6 و1.25 بالترتيب، والتي تمثل زيادة بنسبة 12% تقريبا عن السعر المستهدف لدي أتش سي عند 17.0 جنيه للسهم بنسبة 21٪ زيادة على سعر الإغلاق البالغ 15.74 جنيه.

فشل نجيب ساويرس في الاستحواذ على هيرميس

وأشارت إتش سي إلى أن رجل الأعمال نجيب ساويرس قد سعى في عام 2014، إلى الاستحواذ على هيرميس، حيث قدم عرضًا للاستحواذ على 20٪ من أسهم الشركة بسعر 8.84 جنيهًا للسهم (تعديلًا للتغيير في عدد الأسهم من 2014 حتى الآن)، مما يعني مضاعف ربحية يبلغ 17.1 لعام 2014 ومضاعف قيمة دفترية 1.0.

و في ذلك الوقت، قام المستشار المالي المستقل للمجموعة المالية هيرميس والمدرجة في البورصة المصرية بتقييم السهم عند 12.7 جنيهًا مصريًا للسهم أي بمضاعف ربحية للسهم في 2014 يبلغ 24.4 ومضاعف قيمة دفترية 1.43 وبناءً على ذلك، نصحت إدارة الشركة المساهمين بعدم قبول العرض.

وبالنظر إلى معاملات الاندماج والاستحواذ الأخرى المشابهة، في عام 2021، استحوذ بنك ABC البحريني على الوحدة المصرية لبنك بلوم بمضاعف قيمة دفترية 1.4مرة في عام 2021.

وفي أوائل عام 2021 ، استحوذ بنك مصر على 90٪ من أسهم سي آي كابيتال القابضة للاستثمارات المالية بمضاعف قيمة دفترية يبلغ 1.50 مرة.

وفقًا لحسابات اتش سي، وباعتبار القيمة الاسمية للمشاركة في رأس مال بنك AIB، ترى أن المجموعة المالية هيرميس لديها مركز نقدي صافي قدره 6.91 مليار جنيه مصري (7.1 جنيه مصري للسهم).